Migracao de Recursos em um Contexto de Juros Baixos no Brasil

As reformas bem-sucedidas conduzidas seguidamente pelos Governos Brasileiros a partir da década de 1990, aliadas ŕ necessidade de estímulo ŕs economias de todo o mundo em decorręncia da mais grave crise financeira mundial pós 1929, levaram as taxas básicas de juros do país para o patamar inédito de um dígito ao ano. Acredita-se que esses níveis de taxas de juros, mais próximos da realidade dos países desenvolvidos, serăo agora permanentes. Nesse contexto, aplicaçőes em fundos de investimento de estratégia conservadora enfrentaram um concorrente inusitado: a caderneta de poupança. Enquanto fundos de DI e renda fixa săo tributados com alíquotas entre 15% e 22,5% a título de imposto de renda além da cobrança de taxas de administraçăo, os investidores da caderneta săo isentos de impostos e taxas. Portanto, a remuneraçăo anual da poupança corresponde a 6,17% mais a variaçăo da Taxa Referencial líquidos. Uma eventual migraçăo de recursos dos fundos para a poupança tornou-se um risco para todo o sistema financeiro nacional ao desestimular um mercado cativo comprador de títulos do governo. Este trabalho teve por objetivo avaliar sete propostas para que esse desequilíbrio năo seja atingido.